Samsung đàm phán mua hãng làm mát Modine giá 8 tỉ USD

Samsung đang nhắm tới một thương vụ rất khác với hình ảnh quen thuộc của hãng. Thay vì chip nhớ hay điện thoại, mục tiêu lần này là hệ thống làm mát, mắt xích đang trở thành nút thắt của các trung tâm dữ liệu AI. Theo Bloomberg, Samsung đã bước vào đàm phán mua lại Modine Manufacturing, công ty Mỹ 110 năm tuổi chuyên cung cấp thiết bị làm mát cho các trung tâm dữ liệu siêu lớn. Thương vụ chưa ngã ngũ, nhưng riêng tin đàm phán đã đủ khiến cổ phiếu Modine tăng gần 30% trong một phiên.

Thương vụ 8 tỉ USD có gì đáng chú ý

Bloomberg đưa tin hôm 12/11, dẫn các nguồn thạo tin, rằng Samsung và Modine đang thảo luận về một thương vụ mua lại và thỏa thuận có thể đạt được trong vài tuần tới. Tuy nhiên, các nguồn tin cũng nhấn mạnh chưa có quyết định cuối cùng và đàm phán vẫn có thể đổ vỡ. Người phát ngôn của cả Samsung và Modine đều từ chối bình luận, còn Samsung cho biết hãng không thể xác nhận thông tin này.

Mức giá được nhắc tới là 7,5–8 tỉ USD, tương đương khoảng 193.000–206.000 tỉ đồng theo tỉ giá khoảng 25.700 VND/USD. Con số này dựa trên vốn hóa thị trường của Modine khoảng 5,64 tỉ USD trước khi tin tức xuất hiện, cộng thêm mức thâu tóm thường thấy 33–42%. Nếu hoàn tất ở mức giá đó, thương vụ có thể sánh ngang hoặc vượt vụ mua Harman giá 8 tỉ USD năm 2017, thương vụ lớn nhất của Samsung từ trước tới nay.

Thị trường phản ứng ngay lập tức. Cổ phiếu Modine tăng khoảng 29% trong phiên giao dịch ngày 13/11, lên khoảng 137 USD, sau khi Bloomberg đưa tin. Trước đó, cổ phiếu này đóng cửa phiên 12/11 ở mức 106,10 USD.

Modine có trụ sở tại Racine, bang Wisconsin, thành lập năm 1916. Mảng trung tâm dữ liệu của hãng đang tăng trưởng rất nhanh: doanh thu quý kết thúc ngày 30/9 đạt 439,7 triệu USD, tăng 95% so với cùng kỳ năm trước, chủ yếu nhờ các khách hàng hyperscale tại Bắc Mỹ. Doanh thu cả năm tài chính 2027 của mảng này được dự báo lên tới 3,2 tỉ USD. Ngày 11/11, Modine vừa bắt đầu sản xuất các máy làm lạnh (chiller) công suất 2–3 MW tại nhà máy mới ở Grand Prairie, Texas.

Ngày 1/10 vừa qua, Modine đã tách mảng công nghệ hiệu năng (Performance Technologies) phục vụ ô tô và công nghiệp, rồi hợp nhất mảng này với Gentherm. Sau vụ tách, công ty gần như chỉ còn hai mảng là làm mát trung tâm dữ liệu và điều hòa thương mại, và dự kiến đổi tên thành Modexus Solutions. Modine sẽ tổ chức ngày gặp gỡ nhà đầu tư vào 18/11 tới, nơi hãng dự kiến công bố các mục tiêu doanh thu và lợi nhuận dài hạn.

Vì sao Samsung muốn mua một hãng làm mát

Câu trả lời nằm ở cơn khát hạ tầng AI. Các trung tâm dữ liệu phục vụ AI ngày càng dày đặc và tiêu thụ điện lớn, khiến làm mát trở thành nút thắt thay vì phần phụ. Những hệ thống như máy làm lạnh, thiết bị làm mát chính xác và làm mát bằng chất lỏng của Modine, thông qua thương hiệu Airedale mà hãng mua lại từ năm 2005, đang là thứ các nhà vận hành trung tâm dữ liệu săn lùng.

Samsung không phải mới bước vào cuộc chơi này. Năm ngoái, hãng đã mua FläktGroup của Đức, chuyên thiết bị làm mát cho trung tâm dữ liệu, với giá 1,5 tỉ euro, thương vụ hoàn tất tháng 11/2025. Năm nay, Samsung quyết định đầu tư 240 tỉ won để xây dây chuyền sản xuất thiết bị làm mát trung tâm dữ liệu tại nhà máy Gwangju. Trước đó, hãng từng thua Bosch của Đức trong cuộc đấu thầu mua mảng điều hòa của Johnson Controls năm 2024.

Nếu mua được Modine, Samsung sẽ có cùng lúc hai đầu cầu: FläktGroup ở châu Âu và Modine ở Bắc Mỹ, thị trường trung tâm dữ liệu lớn nhất thế giới. Đó cũng là bước đi phù hợp với chiến lược mở rộng của Samsung ra khỏi chip và bộ nhớ, tiến sâu vào hạ tầng vật lý phục vụ AI, từ thiết bị làm mát tới hệ thống điện và nhà xưởng.

Bối cảnh thị trường càng củng cố logic này. Chỉ trong tuần này, SpaceX công bố kế hoạch chi hơn 74 tỉ USD xây hai trung tâm siêu máy tính AI tại Texas và Arizona. Khi các ông lớn đua nhau dựng trung tâm dữ liệu, những hãng cung cấp thiết bị làm mát như Modine trở thành mắt xích không thể thiếu, và giá trị của chúng tăng theo.

Thương vụ vẫn có thể đổ vỡ

Dù vậy, còn quá sớm để coi thương vụ đã xong. Bloomberg và Reuters đều nhấn mạnh đàm phán chưa có quyết định cuối cùng, thỏa thuận có thể đổ vỡ hoặc xuất hiện đối thủ trả giá cao hơn. Cả Samsung và Modine đều chưa xác nhận chính thức, và phía Samsung nói rõ hãng không thể xác nhận thông tin này.

Một rào cản khác nằm ở cấu trúc của chính Modine. Sau vụ tách mảng kinh doanh ngày 1/10, thỏa thuận thuế với Gentherm có thể hạn chế công ty thực hiện giao dịch với bên thứ ba trong hai năm tới, theo phân tích của Motley Fool. Đây là chi tiết pháp lý mà bất kỳ bên mua nào cũng phải xử lý trước khi ký kết.

Với người đọc, điều cần nhớ là đây mới là tin đàm phán, chưa phải thỏa thuận đã ký. Mức giá 7,5–8 tỉ USD chỉ là ước tính dựa trên vốn hóa và mức thâu tóm thường thấy, chưa phải giá chính thức. Ngày gặp gỡ nhà đầu tư vào 18/11 của Modine có thể là dịp để thị trường nghe thêm tín hiệu, nhưng câu trả lời cuối cùng vẫn phải chờ thông báo chính thức từ hai bên.

Nếu thành công, Samsung sẽ có thêm một mảng kinh doanh lớn tại Mỹ và tiến một bước dài trong tham vọng hạ tầng AI. Nếu thất bại, hãng vẫn còn FläktGroup và dây chuyền Gwangju để tiếp tục cuộc đua làm mát. Dù theo hướng nào, thương vụ Modine cũng cho thấy trung tâm dữ liệu AI giờ đây không chỉ là cuộc đua chip, mà còn là cuộc đua của những hệ thống giữ cho cỗ máy khổng lồ đó không bị quá nhiệt.

Nguồn tham khảo: Bloomberg

Bài liên quan: SpaceX rót hơn 74 tỉ USD xây hai trung tâm siêu máy tính AI; Samsung W27 lộ diện màu xanh đậm, viền vàng