OpenAI hạ mục tiêu gọi vốn xuống khoảng 20 tỷ USD ở định giá 1,25 nghìn tỷ USD

Vòng gọi vốn mới của OpenAI, vốn được theo dõi sát sao như một thước đo niềm tin của thị trường vào ngành AI, vừa có một diễn biến đáng chú ý. Theo báo cáo được công bố trong hai ngày 30 và 31/10/2026, OpenAI đã giảm mục tiêu gọi vốn của mình xuống khoảng 20 tỷ USD ở định giá 1,25 nghìn tỷ USD, thay cho kế hoạch trước đó là huy động 30 tỷ USD ở định giá 1,4 nghìn tỷ USD. Cần nhấn mạnh ngay từ đầu rằng đây là thông tin theo báo cáo, chưa được OpenAI xác nhận công khai, và con số 20 tỷ USD là mục tiêu đang hướng tới, chứ không phải số tiền đã huy động xong. Sự phân biệt này rất quan trọng, vì trong các vòng gọi vốn lớn, khoảng cách giữa mục tiêu, cam kết và số tiền thực tế giải ngân có thể rất đáng kể, và việc đọc mục tiêu như kết quả cuối cùng sẽ gây hiểu lầm.

Con số mới so với kế hoạch cũ: giảm cả quy mô và định giá

So sánh trực tiếp cho thấy sự điều chỉnh diễn ra ở cả hai đầu của phương trình gọi vốn. Về quy mô, mục tiêu giảm từ 30 tỷ USD xuống khoảng 20 tỷ USD, tức là giảm khoảng một phần ba. Về định giá, mức tham chiếu giảm từ 1,4 nghìn tỷ USD xuống 1,25 nghìn tỷ USD. Hạn chót để các nhà đầu tư đưa ra cam kết được nhắc tới là thứ Sáu ngày 30/10, nhưng báo cáo cũng cho biết đợt đóng đầu tiên, hay first close, dự kiến sẽ ở dưới mức 20 tỷ USD, vì một số nhà đầu tư đã giảm phân bổ so với dự kiến ban đầu. Điều này có nghĩa là ngay cả mục tiêu đã giảm cũng chưa chắc đã đạt đủ trong đợt đóng đầu tiên, và vòng gọi vốn có thể cần thêm thời gian hoặc thêm nhà đầu tư mới để lấp đầy. Với một công ty ở quy mô của OpenAI, việc điều chỉnh mục tiêu không nhất thiết đồng nghĩa với khó khăn tài chính nghiêm trọng, vì hãng vẫn đang huy động ở mức hàng chục tỷ USD, nhưng nó cho thấy các nhà đầu tư đang thẩm định kỹ hơn, đàm phán chặt hơn về định giá và quy mô cam kết. Trong bối cảnh chi phí hạ tầng AI ngày càng lớn, cách thị trường phản ứng với vòng gọi vốn này sẽ là một tín hiệu quan trọng về mức độ sẵn sàng tiếp tục rót vốn vào AI ở định giá nghìn tỷ USD.

Ai được nhắc tham gia: consortium UAE, các quỹ lớn và đợt bán lẻ sau

Về phía nhà đầu tư, báo cáo nhắc tới một nhóm cái tên đáng chú ý. Trong đó có một consortium từ UAE, bao gồm MGX, được dự kiến sẽ là nhà đầu tư lớn nhất trong vòng này, kèm theo quyền thuê năng lực tính toán mới. Việc một nhà đầu tư lớn đi kèm quyền sử dụng năng lực tính toán cho thấy vòng gọi vốn này không chỉ là câu chuyện tiền mặt, mà còn gắn với hạ tầng, tức là khả năng tiếp cận GPU và trung tâm dữ liệu trong tương lai. Bên cạnh consortium UAE, các quỹ được nhắc tới gồm Founders Fund, Coatue, Sequoia và Andreessen Horowitz, những cái tên quen thuộc trong các vòng gọi vốn công nghệ lớn. Ngoài ra, báo cáo còn cho biết các cá nhân giàu có có thể tham gia vào một đợt bán lẻ sau đó, với cùng mức định giá như vòng chính. Đợt bán lẻ này, nếu diễn ra, sẽ mở rộng thêm nguồn vốn nhưng cũng đặt ra câu hỏi về cơ cấu sở hữu và quyền lợi giữa nhà đầu tư tổ chức và nhà đầu tư cá nhân. Cần lưu ý rằng danh sách nhà đầu tư nói trên vẫn nằm trong phạm vi báo cáo, chưa phải là danh sách chính thức do OpenAI công bố, vì vậy người đọc nên coi đây là thông tin tham khảo cho tới khi hãng xác nhận.

Thời điểm này quan trọng: cuộc đua với Anthropic và kế hoạch niêm yết

Thời điểm của vòng gọi vốn cũng là một phần của câu chuyện. Theo báo cáo, OpenAI muốn chốt vòng này trước khi Anthropic, đối thủ trực tiếp trong lĩnh vực mô hình AI, dự kiến IPO vào giữa tháng 11. Việc chốt trước một sự kiện lớn của đối thủ có thể giúp OpenAI củng cố vị thế đàm phán và gửi tín hiệu tới thị trường về khả năng huy động vốn của mình, trước khi sự chú ý chuyển sang đợt IPO của Anthropic. Xa hơn, OpenAI cũng được cho là đang theo đuổi kế hoạch niêm yết vào năm 2027, và vòng gọi vốn hiện tại có thể được xem như một bước chuẩn bị cho lộ trình đó, cả về cơ cấu sở hữu lẫn định giá tham chiếu. Tuy nhiên, cả hai mốc thời gian này, IPO của Anthropic vào giữa tháng 11 và niêm yết của OpenAI vào năm 2027, đều là kế hoạch hoặc dự kiến, chưa phải là kết quả đã xảy ra. Vì vậy, cách đọc thận trọng nhất là: OpenAI đang điều chỉnh mục tiêu gọi vốn trong một thời điểm cạnh tranh gay gắt, với mục tiêu khoảng 20 tỷ USD ở định giá 1,25 nghìn tỷ USD, và thị trường sẽ còn phải chờ đợt đóng đầu tiên cũng như xác nhận chính thức từ hãng để biết vòng này thực sự huy động được bao nhiêu.

Nhìn chung, tin tức về việc OpenAI hạ mục tiêu gọi vốn không nên được đọc đơn giản như một dấu hiệu thành công hay thất bại. Ở quy mô hàng chục tỷ USD, việc điều chỉnh mục tiêu phản ánh quá trình đàm phán thực tế giữa công ty và nhà đầu tư, trong bối cảnh định giá nghìn tỷ USD đang bị soi xét kỹ hơn. Người theo dõi nên chờ hai điểm mốc tiếp theo: kết quả đợt đóng đầu tiên, dự kiến dưới 20 tỷ USD theo báo cáo, và bất kỳ xác nhận công khai nào từ OpenAI về quy mô cuối cùng của vòng gọi vốn này.

Nguồn tham khảo: OpenAI.