Anthropic chốt giá IPO 70–78 USD, định giá tới 1,4 nghìn tỉ USD

Chỉ một ngày sau khi phải rút lại bản hồ sơ gửi nhầm cho các ngân hàng, Anthropic đã quay lại với những con số chính thức. Ngày 10/11/2026, hãng AI đứng sau Claude công bố mở roadshow cho đợt chào bán cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) và lần đầu đưa ra khoảng giá: 70–78 USD mỗi cổ phiếu. Nếu bán hết ở giá cao nhất, đợt chào bán công khai thu về 64,4 tỉ USD.

Bản hồ sơ bị rút lại hôm 9/11 ghi khoảng 866,7 triệu cổ phiếu với giá 70–80 USD, rồi vội rút lại trong vài giờ vì các chi tiết giá không chính xác. Bản hồ sơ chính thức nộp lên Ủy ban Chứng khoán Mỹ (SEC) ngày 10/11 đã thay bằng những con số nhỏ hơn: ít hơn khoảng 42 triệu cổ phiếu, giá cao nhất thấp hơn 2 USD.

Anthropic chào bán những gì

Đợt chào bán gồm 825 triệu cổ phiếu phổ thông loại A. Trong đó, 801.351.354 cổ phiếu do chính Anthropic phát hành, còn 23.648.646 cổ phiếu do các cổ đông hiện hữu bán ra. Số cổ phiếu này thuộc về 7 nhà đồng sáng lập.

Ở khoảng giá 70–78 USD, đợt chào bán công khai thu về 57,8–64,4 tỉ USD. Riêng Anthropic thu tối đa khoảng 62,5 tỉ USD từ phần cổ phiếu của mình. Cộng thêm đợt phát hành riêng 26 tỉ USD, hãng dự kiến thu ròng khoảng 84,6 tỉ USD ở giá giữa 74 USD, và 93,7 tỉ USD nếu ngân hàng dùng hết quyền mua thêm.

Cổ phiếu Anthropic sẽ niêm yết trên sàn Nasdaq với mã ANT, do Goldman Sachs và Morgan Stanley dẫn đầu nhóm bảo lãnh. Một điểm cần nói rõ: hồ sơ đăng ký vẫn chưa có hiệu lực, nên chưa có cổ phiếu nào được bán cho tới khi SEC tuyên bố hồ sơ có hiệu lực.

Vì sao có hai con số định giá: 1 nghìn tỉ và 1,4 nghìn tỉ USD

Nhiều bản tin cùng ngày đưa hai con số định giá khác nhau, và cả hai đều đúng, chỉ khác cách đếm cổ phiếu. Lấy giá 70–78 USD nhân với 13.086.672.593 cổ phiếu các loại sẽ lưu hành sau đợt phát hành, định giá của Anthropic rơi vào khoảng 916 tỉ đến 1,02 nghìn tỉ USD.

Con số 1,4 nghìn tỉ USD mà CNBC đưa ra tính theo cách pha loãng đầy đủ: cộng thêm quyền chọn và cổ phiếu thưởng chưa tất toán. Tổng số cổ phiếu pha loãng lên tới 18.012.738.683, nhân với giá cao nhất 78 USD cho ra khoảng 1,405 nghìn tỉ USD. Ở giá thấp nhất 70 USD, con số này là khoảng 1,26 nghìn tỉ USD.

Hồ sơ SEC không in sẵn con số 1,4 nghìn tỉ USD; đó là phép tính lại từ các mục cổ phiếu mà hồ sơ liệt kê. Với tỉ giá khoảng 25.600 VND/USD, 1,4 nghìn tỉ USD tương đương khoảng 36 triệu tỉ đồng, nhưng đây chỉ là giá quy đổi.

Google, Nvidia và 5 hãng chip rót thêm 26 tỉ USD

Song song với đợt chào bán công khai, 7 công ty đã đồng ý mua tổng cộng 26 tỉ USD cổ phiếu loại N của Anthropic trong một đợt phát hành riêng, với giá bằng đúng giá IPO. Google và Nvidia mỗi bên khoảng 10 tỉ USD, AMD 2,5 tỉ USD, Broadcom 1 tỉ USD, Micron 1 tỉ USD, Microsoft 1 tỉ USD và TSMC Partners 0,5 tỉ USD.

Đợt phát hành riêng này chỉ hoàn tất nếu IPO diễn ra, và sẽ đóng ngay sau khi đợt chào bán công khai kết thúc.

Danh sách người mua cho thấy ý nghĩa của đợt phát hành riêng: đây đều là những nhà cung cấp chip và hạ tầng điện toán lớn nhất mà Anthropic phụ thuộc vào. Họ vừa là đối tác cung cấp, vừa trở thành cổ đông.

Doanh thu tăng vọt, nhưng cam kết chi còn lớn hơn

Hồ sơ sửa đổi ngày 10/11 cũng điền thêm một con số mà các bản nháp trước để trống: doanh thu run-rate của Anthropic đạt khoảng 81 tỉ USD tính tới 31/10/2026, tăng 10 tỉ USD chỉ trong một tháng. Cần đọc đúng con số này: run-rate không phải doanh thu đã báo cáo theo chuẩn kế toán, mà là phép quy đổi từ phí tiêu dùng 28 ngày gần nhất và phí thuê bao một tháng.

Doanh thu đã báo cáo cho thấy tốc độ tăng trưởng thật sự ấn tượng. Chín tháng đầu năm 2026, Anthropic đạt 33,2 tỉ USD, so với chỉ 2,5 tỉ USD cùng kỳ năm 2025. Riêng quý 3 đạt khoảng 17 tỉ USD, trong khi cả năm 2025 hãng chỉ đạt 4,59 tỉ USD.

Tuy vậy, phía chi phí mới là phần khiến giới phân tích dè chừng. Theo Bloomberg, các nhà phân tích của Goldman Sachs ước tính doanh thu của Anthropic có thể đạt khoảng 685 tỉ USD vào năm 2030, nhưng hãng sẽ không có dòng tiền tự do dương theo năm cho tới tận 2030, trong khi chi cho hạ tầng điện toán tăng hơn 10 lần, lên gần 400 tỉ USD. Một phân tích khác đặt ra cam kết chi khoảng 900,9 tỉ USD trong thập kỷ tới.

Những con số dự báo này cần được đọc với thái độ thận trọng. Goldman Sachs vừa là ngân hàng dẫn đầu đợt IPO, vừa là nơi đưa ra ước tính, nên xung đột lợi ích là có thật. Các con số này không nằm trong hồ sơ SEC và cả Goldman lẫn Anthropic đều từ chối bình luận với Bloomberg.

Còn những gì chưa chốt, và nhà đầu tư cần chờ gì

Giá cuối cùng của IPO chưa được ấn định. Khoảng giá 70–78 USD chỉ là ước tính ban đầu và có thể dịch chuyển theo nhu cầu của nhà đầu tư trong roadshow. Theo Bloomberg, Anthropic dự kiến định giá vào ngày 18/11 và bắt đầu giao dịch ngày 19/11. Đây chưa phải xác nhận chính thức từ Anthropic.

Sáng 11/11, Financial Times đưa tin các ngân hàng chuẩn bị nâng định giá IPO lên 1,5 nghìn tỉ USD trở lên. Đây mới chỉ là tin báo chí, và chưa có hồ sơ mới nào xuất hiện trên SEC. Hồ sơ mới nhất vẫn là bản sửa đổi số 2 với khoảng giá 70–78 USD, vì vậy con số 1,5 nghìn tỉ USD chưa phải giá đã chốt.

Với người đọc Việt Nam, cổ phiếu ANT chưa thể mua qua các sàn trong nước. Sau khi lên sàn Nasdaq, nhà đầu tư có thể giao dịch qua các nền tảng môi giới có hỗ trợ cổ phiếu Mỹ. Khoảng giá 70–78 USD hiện tại chưa phải giá giao dịch.

Anthropic đã có giá chính thức cho IPO, nhưng con số cuối cùng vẫn nằm ở roadshow đang diễn ra. Mốc cần theo dõi tiếp theo là ngày 18/11, khi giá IPO dự kiến được chốt, và ngày 19/11, khi cổ phiếu ANT bắt đầu giao dịch lần đầu trên Nasdaq.

Nguồn tham khảo: Anthropic